保本基金退市转型，保本基金到期还保本么？

2018接近年尾，这段时间保本基金密集转型。报道称，接下来的10个月，仅剩余的几十只保本基金陆续到期，这将是最后的保本基金产品。很多理财投资者想知道，保本基金到期还保本么？很显然不能，保本基金保本期满后的出路主要为两种，要么转型成其他类型的基金,要么直接到期清算。

 

业内人士认为，在资管新规打破刚性兑付的大趋势下，叠加避险策略基金新规取消连带责任担保机制，转型仍将是保本基金处置的主要方向。

 

 

进入12月以来，多只保本基金发布基金转型公告。12月5日，招商安弘保本混合基金发布公告，基金的第一个保本周期到期，管理人无法为基金转入下一保本周期确定担保人或保本义务人，不能满足继续作为避险策略型基金运作的条件。根据基金合同，决定转型为非避险策略型的混合型基金“招商安弘灵活配置混合型基金”。转型后，基金管理人、托管人及基金登记机构不变；基金名称、基金投资、基金费率、分红方式等将按照新基金合同的相关条款执行。

 

12月4日，国泰新目标收益保本混合也发布公告称，第一个保本期于2018年12月3日到期，基金变更为非保本的“国泰多策略收益灵活配置混合基金”。

 

至此，国泰新目标收益保本、招商安弘保本混合基金成为2018年处置的72只保本基金中的成员。统计显示，一批成立于2015年下半年、2016年上半年股市调整期、保本周期为2~3年的保本基金即将在2018年底至2019年上半年密集到期，保本基金进入收尾处置阶段。

 

数据显示，截至12月7日，目前仍有50只保本基金未到保本周期终止日，保本周期到期日最晚的汇添富保鑫保本即将在2019年9月30日到期，届时这一基金品类将退出历史舞台。明年一季度前即将保本到期的基金数量多达23只，接近剩余未到期保本基金的半数。

 

 

2017年1月，证监会发布《关于避险策略基金的指导意见》（“避险策略基金新规”）。按照“新老划断”原则，存续保本基金到期后，应调整基金名称、转换保本保障方式，保本基金将改名为“避险策略基金”，并取消连带责任担保机制。新规发布后，保本基金到期处置提上了相关基金公司的工作日程。

 

按照新规要求，理论上保本基金到期将有三条发展路径：转换为避险策略基金、转型为其他类型基金或到期清盘。但从保本基金到期处置情况看，转型、清盘是主流，目前尚未有转换为避险策略基金的先例。

 

数据显示，目前已经转型和清盘的保本基金有139只，其中78只选择转型，占比为56.12%；从转型方向看，保本基金转型为混合型基金的为64只，在转型保本基金中占82.05%，为保本基金转型第一大方向；有10只保本基金转型为债券型基金，4只转型为股票型基金。

 

北京一位中型公募基金经理表示，“虽然保本基金理论上有三条路径，但在资管新规打破刚性兑付的大趋势下，叠加取消连带责任担保，市场上愿意为避险策略基金提供担保的机构会大大减少，所以到期转换为避险策略基金的很少。”

 

而从基金管理运作来说，基金转型可以留住客户和资金，也成为比清盘更好的转换方式。

 

北京一位基金公司市场总监分析，一方面，基金清盘不免会产生客户和管理资金的流失，将保本基金转换为绝对收益策略的灵活配置型基金，与存量客户的风险偏好大体吻合，可以最大限度留住客户；另一方面，即便股市债市震荡加剧，但绝大多数保本基金在保本期获得了正收益，也降低了保本基金转型的难度。

 

从保本基金的收益率看，虽然今年股市低迷，但尚未到期的50只保本基金中，仅有3只的年内收益率为负，不过亏幅皆不足0.5%；全部50只基金保本期间均为正收益。较好的业绩也将保证保本基金顺利处置。